Gold könnte auf den höchsten Stand seit 2013 steigen, wenn die Fed die Zinsen weiter senkt, so Ökonomen

Laut BNP Paribas könnte Gold im nächsten Jahr über 1.600 USD je Unze steigen - den höchsten Stand seit 2013 -, wenn die Federal Reserve die Zinssätze weiter senkt.

Dies wäre die drittwichtige psychologische Ebene, die das Metall in einem Jahr durchbrochen hat: Es lag im Juli bei über 1.400 USD und im August bei 1.500 USD. "Gold hat die jüngsten US-China-Handelsmaßnahmen vorangebracht und ist bestrebt, mit weiteren Leitzinssenkungen der US-Notenbank einen Aufwärtstrend zu erzielen", schrieb Harry Tchilinguirian, Ökonom bei BNP Paribas, in einer Mitteilung am Mittwoch. Gold, seit langem als sicherer Hafen bekannt, hat in diesem Jahr einen Anstieg verzeichnet, da die globale Unsicherheit die Anleger von risikoreicheren Vermögenswerten wie Aktien verdrängt hat. Auch andere Safe-Haven-Vermögenswerte haben zugelegt.

Eine Rallye bei Anleihen hat die Renditen der US-Schätze auf neue Tiefststände getrieben und selbst der US-Dollar hat seine Stärke trotz der Unbeständigkeiten der Märkte beibehalten. Die sich verschlechternden globalen Aussichten - hauptsächlich getrieben durch den immer weiter eskalierenden Handelskrieg zwischen den USA und China - sorgen auf den Märkten dafür, dass die USA und andere globale Volkswirtschaften sich einer Rezession nähern könnten. Die Fed und der Vorsitzende Jerome Powell haben wiederholt erklärt, dass sie die Daten beobachten und bereit sind, bei Bedarf Zinssenkungen vorzunehmen. Marktinsider suchen eine Jury aus tausendjährigen Investoren.

Tchilinguirian geht davon aus, dass die Fed bis Juni 2020 vier Kürzungen um 25 Basispunkte vornehmen wird, was zu einem Rückgang der Nominalrenditen führen wird, wodurch die Realrenditen gegen Null getrieben werden. Dies wirft "den Reiz auf, angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit Gold zu halten". Mit steigendem Goldpreis gehen Opportunitätskosten verloren und die Nachfrage nach sicheren Häfen für den Vermögenswert steigt. Die Nachfrage "dürfte angesichts der Spannungen zwischen den USA und China mit steigenden Erwartungen an die wirtschaftliche Abschwächung weiter zunehmen", schrieb Tchilinguirian.

Die Bestände an Edelmetallen in ETFS nähern sich den Höchstständen von 2012, sagte er. Dies veranlasste BNP Paribas zu erhöhten Prognosen für das gelbe Metall. BNP Paribas erwartet, dass Gold im Jahr 2019 durchschnittlich 1.400 USD pro Unze und im Jahr 2020 1.560 USD pro Unze beträgt. Dies entspricht einem Anstieg von 60 USD bzw. 130 USD. Wenn sich die Fed aggressiver als erwartet bewegt, "wird Gold wahrscheinlich über unserer Prognose für diesen Zeitraum liegen", sagte er. Der Preis pro Unze Gold ist seit Jahresbeginn um 20% gestiegen.